期货贴水什么意思?为什么期货会出现贴水情况?

2023-06-02 14:59:54 来源:财富时报

期货升水和贴水什么意思?

这是两种商品价格之间的关系。期货升水是在特定地点、特定时间内,特定商品的期货价格高于现货价格;贴水什么意思?相反期货贴水就是低于现货价格的期货价格。期货市场技术分析是很有必要的。

还有另外一种理解:现货价格低于期货的基差为负,而期货的远期价格高于期货的近期价格,这种情况是“期货升水”,也称为“现货贴水”。如果期货的远期价格低于期货的近期价格,而现货价格高于期货的价格,基差为正,称为“期货贴水”或“现货升水”。这也是期货贴水反映的行情。基差的概念是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之间的差额,即:

基差=现货价格-期货价格。

基差包含两个组成部分,即现货市场和期货市场之间的“时间”和“空间”。前者反映了两个市场之间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它还包括仓储费、利息、保险费和损失费等。其中利率的变化对持有成本有很大影响;后者反映了现货市场和期货市场之间的空间因素。基差包括两个市场之间的运输成本和持有成本。这也是两个不同地点同时存在基差不同的基本原因。

在美国目前的情况下,现货流通只是一个物流系统。由于产地和质量的不同,交易现货时双方需要谈一个期货的加价和折扣,即:

交易价格=期货加价+升贴水

也就是说,期货市场和现货市场只是学术研究中需要区分的一个概念。在实际操作中,它们是一个整体市场。只有期货定价和现货物流有机结合,市场机制才能正常发挥作用。

此外,期货的价格接近远月合同的价格。如果远月期货合约的价格高于近月合约,远月会给近月一个溢价。另一方面,远月给了近月一个折扣。从另一个角度来看,那就是近月对远月来说也是一样的。

所以,了解了这个关系之后,我们可以大致这样来看溢价和折价:A为标准,B如果其价值(一般表示为价格)较高,则相对较高,反之亦然。

知道了期货升水以及贴水什么意思,那么期货贴水反映出什么样的行情?从公式上看,期货溢价代表的是期货市场的价格高于现货市场,而股指期货溢价代表的是现货场价格高于期货市场,这在期货市场是正常现象。理论上来说,期货和现货价格是一致的,但是因为期货市场是二级市场,价格变化比较大,这就导致了溢价和折价。

为什么会有期货升水贴水?以期货升水为例,如果某个题材(螺纹钢为例)有期货升水,期货市场价格高于现货市场,说明期货市场目前价格偏高,市场投资者看好螺纹钢未来价格上涨。同样,如果出现贴水,说明市场看空螺纹钢未来走势。

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