视焦点讯！电力ETF成唯一“亮眼的崽” 基金经理详解如何把握电力板块细分机会

2023-06-27 04:42:04 来源:界面新闻

刚刚过去的端午节，华北多地出现40以上的高温天气。而随着炎热的夏季来临，全国多地发布用电高峰预警。今日，A股继续回调，两市逾4000只个股下跌。

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盘面上，电力板块午后继续走强，此前略显“冷门”的电力行业开始升温，持续受到市场关注。

截至收盘，全市场798只ETF中仅有68只上涨，其中涨幅靠前的10只ETF均是电力类ETF。其中，广发电力ETF（159611.SZ）涨幅为2.61%，今日成交额为3.95亿元。电力指数ETF（562350.SH）涨幅为2.44%，今日成交额为1016万元。电力ETF（561560.SH）涨幅为2.26%，今日成交额为1.08亿元。

表：今日涨幅靠前前10位的ETF明细

5月份以来，电力板块集体发力，多个细分领域出现“炎热”行情。中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）近三个月涨幅为6.51%。

电力板块加速上涨的背后有哪些因素在支撑？这一行情是否具有持续性？产业链上哪些细分赛道的投资机会更值得关注？

广发中证全指电力ETF及联接基金经理陆志明表示，盛夏将至，目前预计今夏高温时长较常年偏多，电力负荷压力或将进一步提高。从往年经验来看，夏季用电高峰有望带动电价上涨从而有利于电力板块表现。此外，发电成本处于低位，2023年6月19日秦皇岛港Q5500煤价为810元/吨，同比降低395元/吨。且终端电厂、港口库存双双高位，煤价易跌难涨，火电业绩有望持续改善。

陆志明认为，在成本下降背景下电力运营商业绩持续改善，叠加夏季用电高峰推动电力需求量价齐升，电力板块未来表现值得关注。

博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩认为，5月以来，电力尤其是火电行情，其背后核心的驱动力在于煤炭价格下降所带来的成本改善、盈利反转，市场预期火电在二季度及年中能够实现更好的盈利水平。同时，煤炭价格在下游需求偏弱、电煤库存偏高的情况下进一步回落，由此带来火电盈利改善幅度进一步提升的预期。

电力产业链上哪些细分赛道的机会更值得关注？尹浩表示，就发电侧而言，当前阶段重点关注成本改善、供需紧张下的火电板块投资机会；除此以外，水电、核电板块也值得关注。水电行业在去年极枯的基数下，预计来水将实现明显修复，而且上市大水电前期的机组投产及资产收购将在2023年助力电量实现提升。

除此以外，电价端，2023年锦官电源组送苏电价由此前对标江苏省燃煤基准价变更为对标上浮之后的年度长协电价，而且白鹤滩送苏电价也执行锚定年度长协电价的价格机制。水电电价的上浮也打破了此前的固有印象，水电公司量价均有望在2023年获得催化，业绩端也有望获得支撑。

核电方面，作为拥有被誉为国家名片的华龙一号技术的两家核电公司有望在中特估的大逻辑下获得价值重估。

银华基金ETF业务总监、基金经理王帅认为，有以下三个方面的细分赛道值得重点关注：一是火电灵活性改造相关标的。一方面受益火电行情，另一方面本身调峰调频、泛储能产业是亟需资源，有基本面和政策端的持续催化。二是绿电制氢，电解槽等相关设备环节。市场初期，空间较大，伴随风光大基地和能源化工央企强势入局，电解槽等设备环节有望率先兑现利润，具有成本+项目资源优势的企业弹性空间较大。三是煤电产业链。去年煤电新增，十四五最后三年迎来煤电扩建，带来煤电产业链扩产新增。

王帅认为，如果普通投资者挑选赛道有困难，可以选择电力主题ETF，对电力产业链全覆盖，帮助投资者全面把握电力板块投资机会。

（文章来源：界面新闻）

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