钢市简评：反弹还是反转？又到了十字路口

2023-06-12 23:41:02 来源:友发集团官网

行情回顾

(资料图片仅供参考)

今日钢价上涨为主，期钢创下6月份新高。截至收盘，螺纹钢主力合约收3711，较上一个交易日涨59个点；热卷主力合约收3823，较上一个交易日涨73个点；焦煤主力合约收1289,较上一个交易日涨16个点；焦炭主力合约收2076.5，较上一个交易日涨47个点；铁矿石主力合约收812，较上一个交易日涨27个点。截至9日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3768元，较上一个交易日涨23元；热卷均价为3850元，较上一个交易日涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为865元，较上一个交易日涨5元；唐山准*冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3540元，较上一交易日涨70元。

市场分析

今日钢市行情总体积极向好，大部分钢种出现上涨。具体来看，建材好于板材，螺纹涨幅*高的市场达50-60元，西安、南昌、郑州等地涨幅表现都不错，全国大螺纹3600元以下的市场已经不多。热卷北方市场相对平稳，沪杭地区、广州、乐从地区有10-20元涨幅。带钢、型材、中厚板和冷镀，部分市场商家积极提涨，无缝管市场则平稳居多。总体上，上涨后成交一般，期现贸易相对活跃，有卖方开始收锁货资金。市场情绪受期货盘面扰动较大，终端采购相对平淡。

目前，黑色系又站上了几个关键点位。如盘面铁矿重回800关口之上，焦炭回到2000关口之上，螺纹站上3700关口，热卷则站上3800关口。相比之下，铁矿仍是黑色中*强的，连日来势如破竹，一周时间收复近2个月跌幅。目前铁矿期货上合计沉淀资金达到344亿，超过螺纹275亿，持仓已经达到92万多手，资金追捧充分体现了铁矿的金融属性。

热归热，目前市场比较关注的是行情是转势（反转），还是反弹？如果是反转，涨价也只是刚刚起步，如果是反弹，意味着空间会有限。尤其钢材品种，上涨的动力远不如铁矿，能上的来吗？铁矿涨幅对钢材，也有较大的影响：一方面焦炭10轮降价的让利空间被吃完了；另一方面成材面临上游涨价、下游不济的双向挤压被动低位，如果成材涨，扩利润，有利于铁矿，成材涨不动，下跌，再次进入亏损。

这一轮行情，仍是宏观情绪转向和资本、情绪发挥了主要作用，和基本面关系不大。产量降下来多少，需求又增加了多少，成交又好转多少，看似都没有太出格的变化，尽管库存还在降，市场也看到螺纹、热卷表需的回落。北方高温、南方多雨，对终端的出货量仍然没有明显提高。到是中间贸易，期现交易积极活跃，只有行情波动，才有机会，四平八稳的行情，难以发挥金融属性。

市场在押什么？

市场可能在押对后市政策的乐观预期，一系列组合拳有望较快出台。这轮行情的上涨，除了国内因素外，和美债危机接触时间吻合，美元指数阶段性见顶回落的时候，也是大宗商品反攻的时刻。目前除了铁矿和卷螺等黑色板块和棉花、白糖等品种表现强势外，多数品种有止跌迹象，但并未企稳，判断商品整体跌势反转为时尚早。从宏观上来看，5月CPI、PPI同比继续如期走弱、且环比降幅扩大，核心CPI也再度回落。钢材、原油、有色、煤炭等工业价格走弱，仍然是内生动力不足，需求复苏劲头不足。商品转势的时间和条件也不足。不排除出现反弹后震荡甚至回调洗盘的可能。

行情展望

从目前来看，现货市场升温较期货要慢，仍然是预期强于现实。现在黑色整体处于探涨之中，尽管我们一直看反弹，螺纹也如期回到3700之上，但仍不宜建议过于乐观看待6月份市场。从2021年的6100，到2022年的5300，在到今年上半年的高点4400,每一轮的经济状况、产业背景和现实矛盾，都有不同。现在困难没有过去，前途是好的，但道路是曲折的。复苏，是场持久化过程。因此，短期行情，有反弹，也会有节奏性回撤，需要把握好节奏。

从盘面看，黑色整体收涨，铁矿涨超3%领先。螺纹10收3711，创6月份新高，今日有效上破前阻力位。从持仓来看，总仓回到190万手以上，增仓4.6万手。前20席位持仓中，多头持仓增加3.3万手，空头持仓增加4.2万手，仅东证和国贸两家空单增仓超3.9万手。另外，有一定散户资金出局。从技术角度看，日线、小时线反弹尚未结束，不排除有一定探涨空间，但不宜追涨。上方压力关注3730-3750。参考运行区间3660-3750。

编辑：