券商晨会精华 | 通过三季报寻找结构性亮点

2025-10-20 09:20:59 来源:智通财经

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上周五市场震荡调整，三大指数盘中均跌超2%。沪深两市成交额1.94万亿，较上一个交易日放量69亿。板块方面，贵金属、燃气等板块涨幅居前，电网、光伏、风电、可控核聚变等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%。

在今天的券商晨会上，华泰证券表示长期看，美国银行业仍面临整合压力;中信证券指出，充电设施三年倍增方案发布，夯实建设预期;中金公司提出，通过三季报寻找结构性亮点。

华泰证券：长期看美国银行业仍面临整合压力

华泰证券表示，近期美国两家地方银行信用风险事件引发市场动荡。华泰证券认为，美国私募信贷市场快速膨胀，以及此前较为低迷的商业地产相关信贷质量问题值得关注。但目前美国企业整体现金流健康，银行体系流动性充足，且相关信贷资产体量不大，美国银行信用风险蔓延的风险总体可控。但中长期看，美国中小银行数量庞大，在揽存成本结构性上升的环境下，大量中小银行同质竞争、风控缺位等弊病意味着他们资产质量风险或势必相对更高，中期其商业模式面临挑战。长期看，美国银行业仍面临整合压力。

中信证券：充电设施三年倍增方案发布夯实建设预期

中信证券指出，发改委、能源局等6部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025—2027年)》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800 万个充电设施，全国城市新增 160万个直流充电枪，其中包括 10 万个大功率充电枪，推广居住区充电“统建统服”、车网互动等商业模式试点。中信证券认为，政策目标相对温和审慎，夯实未来2年充电基础设施建设目标，为多种新的运营生态提供试点和支撑。建议关注头部运营商、设备商。

中金公司：通过三季报寻找结构性亮点

中金公司认为，当前内部增长预期相对平淡，中美关税再度升级加大外部不确定性，业绩期投资者或更关注基本面动向，通过三季报寻找结构性亮点。业绩披露阶段重点关注：1)三季报业绩亮点领域，例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等。2)与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，例如AI产业链，以及面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械和电网设备等。3)温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：李佛。

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