长信基金“消费升级混合A”回撤探因：高位追涨或是主因

2023-06-05 15:11:58 来源:中金在线财经号

长信消费升级混合A成立于2020年11月，管理人为长信基金。截至2023年6月1日（下同），该产品累计运行约2.58年，净值累计亏损超48%，跑输业绩基准超31个百分点，同类排名垫底。

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2023年初至6月1日，该基金净值回撤18.78%，在4000多只主动权益类（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）产品中排名后5%。

长信消费升级混合的基金经理为刘亮，在管3只产品年初以来收益全都为负，其中两只净值跌幅超10%。

成立以来：累计亏损超过48%

长信消费升级混合成立于2020年11月，基金经理为刘亮，于2021年6月开始任职。

截至6月1日，该基金A份额年内净值回撤18.78%，在4000多只主动权益类产品（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）中排名后5%。

数据显示，长信消费升级混合A近1年回报为-21.51%，跑输业绩基准超12个百分点，同类排名2921/3103；成立至今，该基金净值累计亏损48.73%，跑输业绩基准超31个百分点，同类排名1360/1367。

长信消费升级混合的总发行规模约为8.74亿元（对应募集份额约8.74亿份）。2023年一季度末，该基金的基金资产净值约为2.78亿元，基金份额总额约为4.84亿份，分别下降了68.14%、44.62%。

高位接盘：贵州茅台、安井食品、重庆啤酒

2022年四季度末，长信消费升级混合股票持仓占基金总资产的比例为85.88%，前十大重仓股占基金资产净值的比例为52.86%，今年一季度末该基金这两项指标分别为88.11%、55.33%，相对去年末均有所提高。

投资风格上，长信消费升级混合重仓股广泛分布于大消费的多个方向，主要包括食品饮料、医药生物、纺织服饰、家用电器等。

2022年四季度，该基金降低了医药生物板块的持仓，重仓股中的万泰生物、海吉亚医疗相对上个报告期分别减仓28.11%、30.11%，今年一季度十大重仓股持仓数量相对去年末均没有变动。

2023年初至6月1日，该产品十大重仓股全数下跌，中国中免、李宁、重庆啤酒等跌幅较大，年内跌幅分别为44.01%、38.52%、28.96%。

进一步研究发现，该基金多只重仓时间较长的个股首次重仓就站在股价历史高位。2021年2月贵州茅台、安井食品股价达到历史最高点，该基金在历史高位附近首次重仓；重仓时间紧随其后的重庆啤酒、中国中免、万泰生物也是首次重仓就站在了股价高位。

基金经理刘亮在管产品年初以来业绩

长信消费升级混合的基金经理为刘亮，于2013年7月至2015年5月在长信基金担任研究员，随后跳槽至摩根基金，2017年5月重回长信基金担任基金经理一职。

资料显示，刘亮目前主要管理包括长信消费升级混合A、长信多利混合A等在内的3只基金（初始基金口径，下同）。

2023年以来，刘亮3只在管产品均发生回撤，其中2只回撤超10%，表现相对较差。

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